A continuación el texto íntegro del resumen ejecutivo del reporte de agosto de Global Economics, bajo la firma de Pablo F.G. Bréard:
*Dinámicas de Mercados de Capital
Cambio de Divisas: El entorno monetario sigue siendo estable en el contexto de la intensificada volatilidad que afecta los mercados financieros globales en general y los mercados emergentes en particular.
El peso dominicano (DOP, en inglés) se ha depreciado por solo 3% en términos nominales frente al dólar estadounidense (USD) en los últimos 12 meses, un resultado notable cuando se compara contra la debilidad de las divisas principales y la región contra el dólar, tal como el peso mexicano (un 20%) como el real brasileño (un 35%).
Sólidos flujos de remesas apoyados por robustas tendencias de empleo estadounidense, actividad de emisión de deuda global intensa, ganancias continuas en la actividad turística y una factura de importación energética inferior han sido factores claves que contribuyen a la fuerza relativa del peso.
*Deuda Soberana & Calificaciones de Crédito:
El perfil de la deuda soberana de la República Dominicana (RD) muestra evidencia de una mejora constante. En el contexto de exceso de liquidez global y condiciones favorables para los prestatarios de Gobierno de mercados emergentes, la República Dominicana emitió US$3,500 millones en dos operaciones diferentes en el primer semestre del año.
De mayor relevancia es la decisión sin precedentes para liquidar la mayor parte de la deuda adeudada a PDVSA (US$4,000 millones) como parte de la iniciativa de Petrocaribe. De hecho, el pago de la deuda incluyó un descuento de 52%, que condujo a una reducción de la deuda pública equivalente al 3.3% del PIB. A partir de junio de 2015 la deuda total del sector público alcanzó US$23,700 millones (36.5% del PIB).
En mayo pasado, Standard & Poor¥s mejoró la calificación de crédito de divisas del país por un punto a “BB-”. Todos los organismos de crédito mantienen ahora una perspectiva “estable” en las calificaciones crediticias soberanas de la República Dominicana.
*Perspectiva Económica:
Crecimiento: El panorama macroeconómico sigue siendo prometedor. Seguido de una impresionante expansión de 7.3% en 2014, el crecimiento real del PIB se ha desacelerado un poco hasta el 6.3% en los primeros cinco meses del año en comparación con el mismo período del año anterior. Prevemos que la economía dominicana mantendrá una tendencia de desaceleración y crecerá en el rango de 5-5.5% en 2015-16. El sector del turismo es un motor clave de la actividad económica, de hecho, el liderazgo del país mantiene el compromiso de lograr una meta anual de 10 millones de turistas para el 2022.
El empleo formal sigue siendo apoyado por la estimulación de las políticas sociales y un entorno de bajos tipos de interés. En un esfuerzo por reducir la dependencia estructural del petróleo, el Gobierno construirá instalaciones eléctricas de carbón en el corto plazo.
