En su reunión de política monetaria del mes de diciembre de 2014, el Banco Central mantuvo invariable su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6.25% anual, postura neutral que contribuyó a un mayor crecimiento sin generar presiones inflacionarias de origen monetario.
La decisión sobre la tasa de interés de referencia se tomó luego de un análisis exhaustivo del balance de riesgos en torno a las proyecciones de inflación, de crecimiento y de otros indicadores macroeconómicos, así como de las expectativas del mercado y el entorno internacional relevante para la economía dominicana.
El pasado mes de noviembre, la inflación acumulada alcanzó 2.30%, mientras que la tasa interanual se situó en 2.68%, por debajo del extremo inferior del rango meta de 4.5%±1% para el año 2014.
Según el BC, la inflación subyacente, relacionada con las condiciones monetarias de la economía, fue de 3.14%. Sostiene que es importante señalar que la inflación continúa presentando una tendencia a la baja, impulsada por la continua disminución de los precios de los bienes primarios en los mercados externos, particularmente el petróleo. Sin embargo, apunta que los pronósticos indican que la inflación retornaría al punto central de la meta en el horizonte de política.
En el entorno internacional, la economía mundial crecería 2.6% en 2014 y 3.0% en 2015, de acuerdo al Consensus Forecast, impulsado en gran medida por Estados Unidos de América (EUA), cuyo crecimiento en el tercer trimestre del año fue revisado al alza de 3.9% a 5.0%, explican las autoridades monetarias.
Dicen que el consumo y la inversión privada continúan siendo los principales determinantes del dinamismo que muestra la economía de EUA, por lo que se espera “que el proceso de expansión en nuestro principal socio comercial continúe impactando de forma positiva el crecimiento dominicano”.
La tasa de desempleo de EUA se situó en 5.8% en diciembre y la Reserva Federal (FED) espera que se reduzca a 5.25% para el cierre del próximo año, alcanzando así su nivel de pleno empleo. Ante este panorama, la FED mantendría su tasa de interés de política monetaria sin cambios hasta la segunda mitad de 2015. En cuanto a la Eurozona (ZE), el crecimiento del tercer trimestre fue de 0.8%, liderado por Grecia (1.7%), España (1.6%), Alemania (1.2%) y Portugal (1.1%). De acuerdo a Consensus Forecast, para 2014 y 2015 se esperarían crecimientos en la ZE de 0.8% y 1.1%, respectivamente.
Para América Latina (AL), Consensus Forecast proyecta un crecimiento de apenas 0.9% este año, con recesión en Venezuela y Argentina, mientras Brasil crece en torno a cero.
La caída en AL se explica por el final del denominado “Super Ciclo de Commodities” que beneficiaba a las economías más grandes de la región. En el ámbito doméstico, la actividad económica cerraría el año con un crecimiento en torno al 7.0%, manteniéndose cerca de su potencial durante 2015.
