En su informe Macro- Chart de este mes, la fima de consultores Analytica expone que Rep\u00fablica Dominicana fue parte de los pocos pa\u00edses cuya moneda sigui\u00f3 depreci\u00e1ndose a ra\u00edz de las crisis financiera de Estados Unidos en 2008 que tuvo repercusiones en todo el mundo, especialmente en Latinoam\u00e9rica por la gran relaci\u00f3n comercial.<\/p>\n
La firma explica en un art\u00edculo que el hecho de que la Reserva Federal aplicara una pol\u00edtica monetaria expansiva reduciendo las tasas de inter\u00e9s a niveles extremadamente bajos, incentiv\u00f3 una fuga de capitales hacia Latinoam\u00e9rica en t\u00e9rminos de inversi\u00f3n extranjera directa y capitales de corto plazo, lo que junto a una demanda de metales como dep\u00f3sito de valor hizo muy atractivo el flujo de inversi\u00f3n extranjera hacia pa\u00edses con gran potencial de recursos naturales, provocando la apreciaci\u00f3n de muchas monedas latinas pero no as\u00ed en el peso dominicano.<\/p>\n
\u00bfFue este escenario perjudicial para econom\u00edas como la dominicana? No necesa riamente, dice en su art\u00edculo \u201cTasa de cambio: \u00bfsomos m\u00e1s vulnerables?, la firma que preside la economista dominicana Jacqueline Mora. Explica que un fen\u00f3meno muy reconocido en el \u00e1mbito econ\u00f3mico llamado \u201cDutch Disease\u201d (o Mal Holand\u00e9s), explica que cuando un pa\u00eds recibe un gran flujo de recursos externos, ya sea por el descubrimiento de un recurso natural o un fuerte incremento en sus precios, se ocasiona una gran inversi\u00f3n extranjera directa, que provoca una fuerte apreciaci\u00f3n en la moneda.<\/p>\n
Esto a su vez incentiva el flujo de capitales a corto plazo para aprovechar el fortalecimiento de la moneda, lo que ocasiona vulnerabilidad a la estabilidad cambiaria, apunta. Adem\u00e1s, la apreciaci\u00f3n afecta negativamente a los sectores industrial y agropecuario, pues desincentiva las exportaciones y fomenta las importaciones.<\/p>\n
\u201cLa mayor parte de los pa\u00edses observaron una apreciaci\u00f3n de su moneda, mientras que RD fue parte de los pocos pa\u00edses cuya moneda sigui\u00f3 depreci\u00e1ndose\u201d, dice.<\/p>\n
Pero, \u00bfpor qu\u00e9 depreciamos nuestra moneda cuando otros pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica apreciaron? En primer lugar, la tasa de depreciaci\u00f3n interanual baj\u00f3 y, de hecho, el promedio de depreciaci\u00f3n del peso respecto al d\u00f3lar en 2008 fue de 4.3% y pas\u00f3 a ser de 2.4% en 2010.<\/p>\n
Adem\u00e1s, muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n cuentan con mercados de valores m\u00e1s desarrollados, por lo cual tuvieron un mayor flujo de capitales de corto plazo. Sin embargo, esto no quiere decir que no entraron capitales a RD, ya que Barrick Gold inici\u00f3 sus inversiones en el pa\u00eds a finales del 2009, y se firm\u00f3 un desembolso de d\u00f3lares con el FMI en 2010, entre otras medidas.<\/p>\n
SE SINTIERON ALGUNOS S\u00cdNTOMAS EN 2007-2013<\/b>
\nVolviendo a la pregunta de si fue o no perjudicial esta depreciaci\u00f3n para la econom\u00eda dominicana, de hecho, quiz\u00e1s la misma no fue suficiente. Si bien las pol\u00edticas permitieron aminorar el efecto \u201cDutch Disease\u201d y la recesi\u00f3n internacional, sentimos algunos s\u00edntomas: entre 2007 y 2013 las exportaciones nacionales (excluyendo Hait\u00ed, C\u00e1nada y las re-exportaciones de petr\u00f3leo) solamente se incrementaron a una tasa de 3.5% anual, el crecimiento del sector industrial fue solamente 2.74% anual y el crecimiento del turismo fue 2.27% anual. \u00bfC\u00f3mo hubiese sido este resultado sin la reacci\u00f3n de las pol\u00edticas macroecon\u00f3micas? Aunque con una mayor volatilidad, las pol\u00edticas permitieron incrementar el tipo de cambio real y el crecimiento del PIB, que en promedio de 2008 a 2013 (3.8%), fue mayor al del promedio de Latinoam\u00e9rica (3.1%).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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